国中创投施安平:独角兽是伪概念,股权投资应不追风、不搭车、不着急、不眼红

浏览:65次      发布时间:2018-12-03

从不做局、从不兴风作浪


做过大学老师、政府官员、传统贸易企业老总、创过业,最后非常偶然踏入创投行业,施安平总结了自己从事风险投资近二十年来的三个心路历程。第一阶段在从事这个行业的前两年,兴奋和激动;第二阶段是从事这个行业的第三年至第五年,基本经历了风险投资的尽调过程和决策过程,心理有点膨胀,觉得行业没什么神秘的,自己出来做也可以做好;第三阶段是第五年以后,突然觉得行业不好干,到处都是坑和雷。


“其实风险投资有自己的规律,一个从业人员没有经过五年以上的专业实践,你的项目是成功还是失败根本看不出来。”施安平说,风险投资行业有一个最重要的特点,就是你面对的项目和对象,永远是这个社会里面最先进的东西,你必须不断学习,这个行业就是一个活到老、学到老的过程。


在他看来,支撑自己坚持了近二十年投资的最核心的要点,就是永远坚持价值投资。“我们做投资的,我自己有一个基本的原则,我们从来不做局,从来不兴风作浪,一定遵照企业自身发展的规律去投资。”


所谓价值投资的理念是什么?施安平解释说,就是投的任何一个项目必须自己能够生存、自我造血、自我循环,并且为股东、社会带来回报。他直言,一个靠输血或者永远靠融资生存的项目,它就不是价值投资。


对施安平来说,投资的目的就是为了创造更好的企业,培养从小到大的企业,为社会做贡献,而不是吸纳社会的资金,后者应当是企业成长过程中的一个环节,而不是最终的目的。


施安平还指出,在风险投资行业里,要处理好两个关系,一个是投资与投机的关系,另一个是价值与估值的关系。“我们做股权投资,一定要坚持投资的企业自身有价值,它的成长有空间,为社会能够做贡献,那就要经得起考验,耐得住寂寞。”施安平表示,企业不是一蹴而就的,任何一个成功的企业都是要自我奋斗加上各方面资源整合的培养,它是有一个过程的,是熬出来的。


他进一步解释说,投机是一个点,是瞬间的事情。在他看来,可能在二级市场会有投机的瞬间、投机的机会,但股权投资的一级市场千万不可以有投机的心理。


而关于价值与估值的关系,施安平认为,做股权投资追求的是价值,而不是估值。他个人认为,独角兽是伪概念,他从来都不赞成这种提法。“不是估值越高越好,估值是企业成长过程中的过程和阶段,不是企业成长的目的,价值才是企业最终的目的。我们不能追求估值,如果追求估值,就是本末倒置。”


股权投资要负起三个责任

施安平指出,做股权投资要始终记得三个责任。


第一,对被投资企业的责任。股权投资的目的是要让这个企业真正成长、为社会做出贡献,而不是教企业怎么资本运作跟到资本市场不断去圈钱。


第二,对出资人负责,所有的商业模式都是基金与基金托管的模式,作为基金管理人必须像对待自己家里的钱一样对待出资人的钱,只有肩负这样的责任,基金才会走远,基金管理人才会在市场里树起自己的口碑。


第三,对社会的责任,投资的目的是为这个社会培养不断成长的企业,必须让这样的企业不断为社会和服务做贡献。


在投资实践中,施安平直言自己坚持四不原则,即不追风、不搭车、不着急、不眼红。

他强调,不追风,即投资绝对是不能追风的事情,不是所有的风口都适合自己的基金去投资、不是所有的风口都适合去创业和投资的。


不搭车,体现在并不是别人都涌上这个风口了,自己也觉得不要错过这班车搭上去。


不着急,则是因为投资是熬出来的,企业是熬出来的,不能着急。


不眼红,施安平说,他绝不因为某一个基金投某一个项目翻了多少倍,就去魔方他们赶快追着这个方向。


在最后的总结中,施安平说,做股权投资要有“三个看”:看天、看人、看事。


看天,就是要看大环境,要知道政策的环境、经济的环境以及自己突围的路径。看人是看创业者,所谓投资就是投人。


看人主要是要有创业精神,包括吃苦耐劳、锐意创新、坚韧不拔、脚踏实地。


看事,就是无论你提供的是技术、产品还是服务,模式是不是成立、市场是不是有空间、团队需要什么样的结构、现在是不是满足。

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